لا تقاوم حركة الجماهير. استثمر المتداولون الأفراد في تراجع سهم NVIDIA الناتج عن أزمة قيادتها، وهو ما أغلق الفجوة السعرية الهابطة في جلسة الافتتاح لمؤشر S&P 500. إن احتمال إقالة Jensen Huang من منصب الرئيس التنفيذي لأكبر شركة لصناعة الرقائق هزّ الأسواق. لكن هل عقدك مع البنك أم مع المصرفي؟ يستمر سير الأعمال كالمعتاد، وقد وجد المستثمرون فرصة في خضم الاضطراب.

ردّة فعل NVIDIA على التقارير بشأن استقالة الرئيس التنفيذي

أمضى Jensen Huang أكثر من 30 عامًا في بناء إمبراطورية. استخدم عائدات NVIDIA لتمويل أنشطة عبر منظومة مشتري الرقائق. هذا التمويل الدائري ذكّر المستثمرين بعصر الدوت كوم وديناميكيات تمويل المورّدين. مثل هذه المقارنات غذّت أحاديث الفقاعة التي تمحورت حول NVIDIA. وكان من الممكن لانهيار في أسهم الشركة أن يطلق تأثير الدومينو، كما أن رحيل الرئيس التنفيذي أثار حالة ذعر بشكل طبيعي.

مع ذلك، لا تتوقف شركة تصنيع الرقائق عن العمل. سيتم شراء منتجاتها بغض النظر عن الاسم الموجود على باب مكتب الرئيس التنفيذي. بالنسبة للمستثمرين، تبقى البيانات المالية هي الأهم، كما أن منافسين مثل Broadcom و Intel مستعدون لسد الثغرات التي ظهرت في منظومة الذكاء الاصطناعي.

كان الذعر غير مبرر، والجمهور كان أول من أدرك ذلك. ففي أول 30 دقيقة من التداول، اشترى المستثمرون الأفراد صافي 111 مليون دولار من أسهم NVIDIA، وهو رقم قياسي لهذه الفترة الزمنية. ويعادل ذلك تقريبًا 40 ضعف صافي التدفقات المعتادة من جانب المستثمرين الأفراد في جلسات التداول العادية. على مدار الأسبوع الماضي، كان نحو 61% من إجمالي صافي مشتريات المستثمرين الأفراد مرتبطًا بأسهم أكبر صانع للرقائق.

ديناميكيات القيمة السوقية لأكبر ثلاثة مُصدِرين في مؤشر S&P 500

تراجعت NVIDIA بنحو 35% من مستوياتها القياسية التي سجّلتها في أكتوبر، وانخفضت قيمتها السوقية إلى أقل من 4 تريليونات دولار، لتتنازل عن الصدارة لصالح Apple وتأتي خلف Microsoft.

افتتح مؤشر S&P 500 على فجوة هبوطية بعد تصريح الرئيس الأمريكي Donald Trump بأن الولايات المتحدة لا تحتاج إلى صفقة مع إيران. وارتفع النفط مع تجدد التوقعات باستمرار الصراع في الشرق الأوسط لفترة طويلة، مما أدى إلى ارتفاع عوائد سندات الخزانة — وهو خبر سيئ للشركات hyperscalers المموّلة بالديون ولصناعة الذكاء الاصطناعي ككل.

ومع ذلك، يُظهر مثال NVIDIA أنه لا توجد شركة لا يمكن الاستغناء عنها. فقد ترسخت التقنيات الجديدة بقوة في سوق الأسهم الأمريكية. يتعامل المستثمرون مع الأزمات كفرص للشراء، ويسارعون إلى الشراء عند التراجعات. ومن المرجّح أن يكون هذا هو التصرف المنطقي: إذا كان مؤشر S&P 500 قد تجاوز الرسوم الجمركية وصدمة الطاقة، فلماذا لا يواصل الارتفاع إذا استمرت قصة الذكاء الاصطناعي في الصمود؟

من الناحية الفنية، يُظهر الرسم البياني اليومي أن مؤشر S&P 500 قد شكّل شمعة ابتلاع شرائي. إن اختراقًا فوق قمّته بالقرب من مستوى المحور عند 7,655 سيبرر زيادة المراكز الشرائية.