Euro terus merosot berbanding dolar; semalam ia menembusi paras terendah hari Jumaat pada 1.1131, yang sebelum ini dianggap sebagai sokongan kukuh. Daripada paras tertinggi, euro telah kehilangan kira-kira 180 pip, menghapuskan keseluruhan pemulihan pada musim luruh. Sepanjang malam, pasangan mata wang ini bergerak dalam julat 1.1085 hingga 1.1100, kemudian menyusut dengan ketara dan hanya mula pulih sedikit pada waktu pagi.

Sebab utama kemerosotan kekal tidak berubah. Pasaran semakin menjangkakan kenaikan kadar faedah AS. Kebarangkalian kenaikan kadar oleh Rizab Persekutuan (Fed) pada bulan Disember meningkat kepada 96.3% selepas kenyataan Christopher Waller, berbanding 78.8% pada 9 November. Selepas data inflasi AS, pedagang kini sepenuhnya memasukkan kemungkinan kenaikan 25 mata asas untuk mesyuarat 9 Disember. Goldman Sachs turut menjangkakan satu lagi kenaikan pada Mac 2027. Hasil Perbendaharaan dua tahun — pulangan yang pasaran tuntut untuk wang bagi tempoh dua tahun — meningkat 17 mata asas kepada paras tertinggi dalam 19 bulan. Perkara ini menyokong dolar dengan kukuh: hasil lebih tinggi menjadikan pegangan aset AS lebih menarik.

Retorik Fed mengukuhkan pendirian tersebut. Pada 3 September, Waller menyatakan kesediaan untuk mengekalkan kadar jika inflasi bertambah baik, tetapi sejak itu beliau berkata beliau mungkin menyokong kenaikan pada Disember dan bahkan langkah 50 mata asas sekiranya inflasi tidak menunjukkan penurunan. Lorie Logan menggesa sekurang-kurangnya dua kenaikan masing-masing 25 mata asas, manakala Austan Goolsbee menggambarkan laporan inflasi sebagai membimbangkan dan tidak menolak kemungkinan langkah yang lebih besar. Kadar dana Fed kini berada pada 3.75–4.00% manakala kadar deposit Bank Pusat Eropah ialah 2.50%, iaitu jurang 1.25–1.50 mata peratus. Malah jangkaan kenaikan ECB kepada 2.75% tidak akan menutup jurang tersebut. Dari sudut pandangan saya, selagi jangkaan kadar untuk AS dan Eropah berbeza dengan ketara, tekanan ke atas euro akan berterusan.

Tiada data besar zon euro hari ini, oleh itu tumpuan pasaran kemungkinan akan beralih kepada Buletin Ekonomi ECB. Ulasan berkala ini menerangkan bagaimana bank menilai keadaan ekonomi dan harga, serta boleh menetapkan nada menjelang mesyuarat 17 Disember — di mana ECB dijangka membentangkan unjuran baharu dan meningkatkan kadar deposit daripada 2.50% kepada 2.75%. Jika Buletin tersebut mengandungi penilaian yang lebih pengetatan mengenai inflasi dan kadar, euro mungkin merekodkan pemulihan kecil, walaupun kekuatan dolar akan terus mengehadkan kenaikan.

ECB mempunyai hujah untuk mengamalkan pendirian pengetatan. Bacaan pantas Eurostat menunjukkan inflasi zon euro pada 4.0% bagi Oktober, meningkat daripada 3.8% pada September, dengan harga tenaga meningkat 20.8% tahun ke tahun. Dalam unjuran September, bank menjangkakan inflasi purata 2026 sekitar 3.0%, maka keadaan semasa adalah lebih tinggi daripada ramalan. KDNK berkembang 0.4% pada suku ketiga berbanding jangkaan 0.2%, keluaran industri Itali meningkat 1.2% bulan ke bulan pada September, manakala inflasi Jerman melambat kepada 2.8% daripada 3.3% pada Oktober. Terdapat juga titik lemah: PMI komposit jatuh kepada 51.7 daripada 53.1, dan jualan runcit merosot 0.7% pada September. Pada 29 Oktober, Christine Lagarde menyatakan Majlis Gabenor membincangkan kesesuaian kenaikan dan bahawa, kecuali kejutan besar, hala tuju untuk Disember jelas; menjelang awal November, Joachim Nagel dilaporkan menyokong kenaikan pada Disember. Pada pandangan saya, imbangan penilaian ini akan mempengaruhi nada Buletin itu, dan varian pengetatan hanya akan membolehkan euro mendapatkan semula sebahagian kecil daripada kerugian terkini.

Momentum

Harga kini pada 1.1080, berada dalam julat 1.1069–1.1102. Pergerakan yang melepasi sempadan dianggap penembusan, namun satu sentuhan tidak mencukupi — pengesahan diperlukan, iaitu beberapa candlestick lima minit berturut-turut perlu ditutup di luar paras tersebut. Jika tidak, anda mudah terperangkap dalam penembusan palsu sebelum harga berpatah balik.

Dari atas, paras 1.1102 kekal sebagai tahap rintangan utama. Penutupan di atasnya membuka laluan ke 1.1133 dan seterusnya ke 1.1167. Sasaran pertama hampir dengan paras rendah Jumaat lalu; paras sedemikian sering bertukar daripada sokongan menjadi rintangan selepas penembusan, oleh itu saya akan sangat berhati-hati terhadap potensi kenaikan di kawasan itu. Satu-satunya pemangkin kenaikan yang munasabah ialah kenyataan ECB yang lebih ketat, namun dolar yang kukuh menjadi faktor penghalang. Saya kurang yakin dengan senario kenaikan ini.

Dari bawah, paras rujukan ialah 1.1069; penutupan di bawah paras ini membuka laluan ke 1.1036 dan seterusnya ke 1.1004. Saya menganggap arah ini sebagai yang utama. Harga hanya sebelas pip daripada paras tersebut, dan sepanjang malam ia telah menembusinya sekali, turun ke 1.1067 sebelum berpatah balik. Ini menunjukkan wujudnya pembeli di zon ini, dan pedagang baharu tidak seharusnya masuk pada sentuhan pertama. Tunggu penutupan candlestick di bawah paras tersebut; jika tidak, anda berisiko terperangkap dalam satu lagi lantunan.

Pembalikan Purata (Mean Reversion)

Terdapat dua tahap di sini: 1.1095 dan 1.1055. Rujukan atas, 1.1095, terletak tujuh pip di bawah titik penembusan 1.1102 dan bersamaan dengan zon di mana harga beberapa kali menyentuh paras rintangan sepanjang malam. Skemanya begini: harga naik ke 1.1095, gagal bertahan, kemudian beralih menurun; oleh itu saya mempertimbangkan untuk menjual dengan pesanan henti rugi (SL) di atas 1.1102, dengan sedikit rizab. Namun, jika harga melampaui 1.1095, mencapai 1.1102, dan ditutup kukuh di atas paras tersebut, itu menunjukkan penembusan, dan menjual pada tahap itu tidak dibenarkan. Anda tidak dapat menentukan watak pergerakan hanya berdasarkan satu sentuhan sahaja, maka lebih baik melepaskan reaksi pertama dalam zon tersebut.

Rujukan bawah 1.1055 terletak empat belas pip di bawah titik penembusan 1.1069 dan sembilan belas pip di atas sasaran sisi bawah pertama pada 1.1036. Skema adalah terbalik. Harga menembusi 1.1069, jatuh ke 1.1055, tidak menemui kesinambungan, kemudian kembali naik melepasi paras itu, dan saya akan mencari peluang untuk membeli dengan pesanan henti rugi (SL) di bawah 1.1036, dengan ruang rizab. Penarikan semula seperti ini paling mungkin berlaku jika kenyataan ECB tenang dan pasaran mula merekodkan pengambilan untung selepas kejatuhan yang berpanjangan. Jika harga ditutup di bawah 1.1055, pemulihan itu terbatal, dan pecahan menurun akan berlaku.