EUR/USD کا جوڑا ایک 'سائیڈ ویز' (sideways) رینج میں برقرار ہے، جو کسی بھی چارٹ پر واضح طور پر دیکھا جا سکتا ہے۔ یومیہ چارٹ سے بھی ظاہر ہوتا ہے کہ گزشتہ ایک ماہ کے دوران ٹریڈنگ 1.1114 اور 1.1269 کی سطحوں کے درمیان ہوتی رہی ہے۔ اس طرح، مارکیٹ نے ایک مخصوص توازن کا زون (equilibrium zone) قائم کر لیا ہے۔ اس رینج سے باہر نکلنے کے لیے مارکیٹ میں بڑی تبدیلی لانے والے واقعات کی ضرورت ہے۔ تاہم، افراطِ زر (inflation) اور لیبر مارکیٹ کی اہم رپورٹس بھی ایسی کوئی حرکت پیدا کرنے میں ناکام رہی ہیں۔ یاد رہے کہ حال ہی میں جاری ہونے والی 'نان فارم پے رولز' (Nonfarm Payrolls) رپورٹس اور بے روزگاری کے اعداد و شمار نے مارکیٹ میں کافی مضبوط ردعمل تو پیدا کیا، لیکن اس کا 'سائیڈ ویز' رینج پر کوئی اثر نہیں پڑا۔ میری رائے میں، مارکیٹ پہلے ہی فیڈ (Fed) کی سخت گیر (hawkish) پالیسی کے منظرنامے کو کئی بار اپنے اندر سمو چکی ہے (یعنی اس کا اثر پہلے ہی قیمتوں میں شامل ہو چکا ہے)۔ یہی وجہ ہے کہ بے روزگاری اور لیبر مارکیٹ کی مضبوط رپورٹس کے باوجود امریکی ڈالر اپنی پیش قدمی دوبارہ شروع کرنے میں ناکام رہا ہے۔ اگر لیبر مارکیٹ مضبوط رہتی ہے، تو فیڈ زیادہ اعتماد کے ساتھ اپنی مانیٹری پالیسی کو مزید سخت کر سکتا ہے اور شرح سود میں زیادہ جارحانہ انداز میں اضافہ کر سکتا ہے۔ لیکن سوال یہ ہے کہ ڈالر کب تک صرف اسی ایک عنصر کی بنیاد پر اپنی قدر میں اضافہ جاری رکھ سکتا ہے، اور مارکیٹ FOMC سے مزید کتنے سخت گیر اقدامات کی توقع رکھتی ہے؟ افراطِ زر کی رپورٹ نے ٹریڈرز کو موقع دیا کہ وہ اس جوڑے کو رینج کی بالائی حد سے واپس نچلی حد کی طرف دھکیل دیں۔ اب 'بلز' (خریداری کرنے والے) اس موقع کے منتظر ہیں کہ وہ حالیہ دو کم ترین سطحوں (lows) کے نیچے موجود لیکویڈیٹی کو حاصل کریں اور اوپر کی جانب رجحان (upward trend) قائم کرنے کی ایک نئی کوشش کریں۔

گزشتہ دو ماہ کے دوران، خبروں کا پس منظر اکثر یورو کے حق میں رہا ہے، لیکن اس کا اس کی شرح تبادلہ (exchange rate) پر عملی طور پر کوئی اثر نہیں پڑا۔ گزشتہ ہفتے یہ واضح ہو گیا کہ ریپبلکن پارٹی کو انتخابات میں فیصلہ کن شکست کا سامنا کرنا پڑا ہے، جبکہ یورپی یونین میں افراطِ زر کی شرح بڑھ کر 4 فیصد تک پہنچ گئی ہے۔ اب امریکی کانگریس منقسم رہے گی، اور ڈیموکریٹس اور ریپبلکنز کے درمیان تعاون کا سلسلہ مشکل ہی رہے گا۔ نتیجے کے طور پر، حکومت کے کئی اہم فیصلوں میں نمایاں تاخیر ہو سکتی ہے۔ یورپی یونین میں افراطِ زر کی بڑھتی ہوئی رفتار ECB (یورپی سینٹرل بینک) کی جانب سے مانیٹری پالیسی کو مزید سخت کرنے کی جانب اشارہ کرتی ہے، بالکل اسی طرح جیسے امریکہ میں بڑھتی ہوئی افراطِ زر فیڈ کی جانب سے مزید سختی کا اشارہ دیتی ہے۔ اگر مارکیٹ FOMC کی جانب سے شرح سود میں اضافے کو اپنی قیمتوں میں شامل کر رہی ہے، تو اسے ECB کی جانب سے شرح سود میں اضافے کو بھی شامل کرنا چاہیے۔ تاہم، حالیہ مہینوں میں EUR/USD پر اثر انداز ہونے والے اسباب اور نتائج (cause-and-effect) کے تعلقات میں کوئی مستقل مزاجی نظر نہیں آئی ہے۔ یہ بات قابلِ ذکر ہے کہ گزشتہ تین مہینوں کے دوران ڈالر کی قدر میں اضافے کی ایک بڑی وجہ 'فیڈ' (امریکی مرکزی بینک) کا سخت گیر (hawkish) مؤقف رہا ہے۔ تاہم، عملی طور پر، دیگر مرکزی بینکوں کے مقابلے میں اس کا پالیسی مؤقف اتنا بھی سخت گیر نہیں ہے۔ مثال کے طور پر، توقع ہے کہ یورپی مرکزی بینک (ECB) دسمبر میں شرح سود میں تیسرا اضافہ کرے گا، جبکہ بینک آف انگلینڈ نے حال ہی میں اپنی مانیٹری پالیسی کو سخت کرنے کا عمل شروع کیا ہے اور وہ شرح سود میں مجموعی طور پر چار بار اضافہ کر سکتا ہے۔ برطانوی پاؤنڈ ان تمام عوامل پر ردعمل ظاہر کر رہا ہے، جبکہ یورو کی جانب سے ایسا کوئی ردعمل دیکھنے میں نہیں آ رہا۔

فی الحال، ایسے کوئی آثار نہیں ہیں کہ مندی کا رجحان (bearish trend) ختم ہونے والا ہے۔ 'امبیلنس 24' (Imbalance 24) بدستور برقرار ہے، اور قیمت اس پر ردعمل ظاہر کر سکتی ہے، جس کے نتیجے میں فروخت کا اشارہ (sell signal) مل سکتا ہے۔ قیمت میں کسی نمایاں اضافے کی توقع کرنے کے لیے، خریداروں (bulls) کو 'امبیلنس 24' کے اثر کو ختم کرنا ہوگا اور قیمت کے چارٹ پر تیزی کے نمونے (bullish patterns) تشکیل دینے ہوں گے۔ اس کے لیے یورو کی قدر میں تیزی سے اضافہ ضروری ہے، جو فی الحال نظر نہیں آ رہا۔ 1.1270 کی سطح سے اوپر 'لیکویڈیٹی سویپ' (liquidity sweep) کے ساتھ ساتھ، امریکی لیبر مارکیٹ اور افراطِ زر کے مضبوط اعداد و شمار نے مندی کے دباؤ کو دوبارہ بڑھا دیا ہے۔ اب خریدار (bulls) اس امید پر ہیں کہ حالیہ کم ترین سطحوں (lows) کے نیچے ایک اور 'لیکویڈیٹی سویپ' دیکھنے کو ملے۔

مجموعی طور پر، میری رائے میں، خبروں کا پس منظر اب بھی خریداروں (bulls) کے حق میں ہے۔ اگرچہ 'فیڈ' کی مانیٹری پالیسی تیزی سے سخت گیر ہوتی جا رہی ہے، لیکن زرِ مبادلہ کی شرحوں کا تعین کرنے والا یہ واحد عنصر نہیں ہے۔ بدھ کے روز کوئی اہم معاشی اعداد و شمار جاری نہیں ہوئے، اس کے باوجود مارکیٹ میں ڈالر کی جارحانہ خریداری جاری رہی؛ ایسا لگتا ہے کہ افراطِ زر کی رپورٹس اب کم از کم دو مسلسل دنوں تک مارکیٹ کی قیمتوں (market pricing) پر اثر انداز ہو رہی ہیں۔ بہرحال، اس مخصوص رینج کے اندر کوئی نئے تکنیکی نمونے (patterns) تشکیل نہیں پا سکتے۔ اب اگلا مرحلہ یہ ہے کہ 1.1105 کی کم ترین سطح کے قریب کسی ردعمل کا انتظار کیا جائے، یا یہ دیکھا جائے کہ آیا وہاں کوئی ردعمل سامنے آتا ہے یا نہیں۔

امریکہ اور یورپی یونین کے لیے معاشی کیلنڈر

امریکہ - ابتدائی بے روزگاری کلیمز - 13:30 یو ٹی سی

امریکہ - موجودہ ہوم سیلز 15:00 یوٹی سی

یورپی یونین - ای سی بی کے صدر لگارڈے کی تقریر 19:30 یوٹی سی

نومبر 12 کو معاشی کیلنڈر میں تین ایونٹس شامل ہیں، جن میں سے صرف لاگارڈ کی تقریر خصوصی توجہ کے لائق ہے۔ جمعرات کے روز مارکیٹ کے رجحانات پر معاشی اعداد و شمار کے اثرات محدود رہنے کی توقع ہے۔

یورو / یو ایس ڈی کی پیش گوئی اور تجارتی سفارشات

میری نظر میں، یہ جوڑا ایک تیزی کے رجحان کی تشکیل کے عمل میں ہے جو پورے سال تک جاری رہنے والے اصلاحی وقفے میں داخل ہوا ہے۔ خبروں کا پس منظر آٹھ ماہ قبل ریچھوں کے حق میں تیزی سے تبدیل ہوا، لیکن وسیع تر رجحان، جو چار سال سے جاری ہے، کو ابھی تک باطل یا مکمل نہیں سمجھا جا سکتا۔

بلز سال کے اختتام سے پہلے اپنی پیش قدمی دوبارہ شروع کر سکتے ہیں، لیکن فی الحال ان کے واحد بامعنی مواقع 1.1066 کی کم ترین سطح ہیں، جو گزشتہ سال جون میں قائم ہوئی تھی، اور 1.1105 کی کم ترین سطح، جو دو ہفتے قبل ریکارڈ کی گئی تھی۔ جہاں تک ریچھوں کا تعلق ہے، ان میں اس وقت عدم توازن 24 ہے اور لیکویڈیٹی حالیہ بلند ترین سطح سے اوپر ہے۔ لیکویڈیٹی سویپ بذات خود کوئی پیٹرن یا ٹریڈنگ سگنل نہیں ہے، لیکن یہ مارکیٹ کو کسی خاص سمت میں ممکنہ حرکت سے آگاہ کرتا ہے۔ اس صورت میں، متوقع تحریک افقی رینج کے اندر رہتی ہے.

حالیہ دنوں میں کوئی تجارتی سگنل نہیں بنے ہیں۔ تاہم، یہ ضروری نہیں ہے کہ ایک طرف کی مارکیٹ میں کوئی بری چیز ہو، کیونکہ رجحان کے ساتھ تجارت عام طور پر ایک رینج کے اندر تجارت کرنے سے بہتر ہوتی ہے۔