O ouro (XAU/USD) tenta se manter estável. No entanto, o quadro fundamental atual continua misto, por isso os participantes do mercado devem agir com cautela ao abrir posições compradas na expectativa de novos ganhos de preço. Os touros do dólar americano permanecem relativamente contidos em meio às expectativas de uma solução diplomática para o confronto entre os EUA e o Irã, o que dá algum suporte à demanda pelo metal precioso. Ao mesmo tempo, os dados de inflação dos EUA divulgados na terça-feira, que apontaram uma aceleração das pressões inflacionárias, reforçaram as expectativas de uma postura mais hawkish do Federal Reserve em sua política monetária. Esse cenário permitiu que o dólar se aproximasse da máxima registrada em outubro, limitando assim a recuperação do ouro.

Na terça-feira, após uma reunião dos ministros das Relações Exteriores do G7 em Paris, o secretário de Estado dos EUA, Marco Rubio, observou que a pressão econômica sobre o Irã havia atingido um nível em que, no momento, não era necessária uma operação militar em grande escala.

O presidente dos EUA, Donald Trump, também procurou acalmar as preocupações sobre uma possível escalada do conflito após as eleições de meio de mandato.

Ele disse aos jornalistas que a probabilidade de novos ataques dos EUA contra o Irã parecia extremamente baixa, acrescentando que algum progresso havia sido alcançado nas negociações destinadas a resolver a situação no Oriente Médio.

Por sua vez, o Irã pediu a Washington que atendesse às suas exigências no âmbito de uma iniciativa para restabelecer o tráfego marítimo pelo Estreito de Ormuz. Esses sinais geraram expectativas otimistas de um possível avanço diplomático que poderia pôr fim ao confronto entre EUA e Irã. Esse cenário limita a valorização do dólar, já que a moeda americana é tradicionalmente considerada pelos investidores um ativo de proteção.

No entanto, a crescente confiança do mercado de que o Fed aumentará as taxas de juros em dezembro, reforçada pelo relatório do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) dos EUA divulgado na terça-feira, continua favorecendo a moeda americana. De acordo com o Departamento de Estatísticas do Trabalho dos EUA (BLS), o CPI cheio subiu 0,4% em outubro, superando a previsão consensual de 0,3%. O núcleo do CPI, que exclui os componentes voláteis de energia e alimentos, também avançou 0,3%, repetindo a alta de setembro e superando as expectativas dos analistas, de 0,2%.

O diretor do Federal Reserve, Christopher Waller, alertou que uma inflação subjacente acima do esperado, de 0,3%, poderia justificar um aumento mais expressivo da taxa de juros, de até 50 pontos-base, na reunião de 8 e 9 de dezembro. Em sua avaliação, limitar o aperto da política monetária a apenas 25 pontos-base poderia abalar a confiança no banco central.

A presidente do Federal Reserve Bank da Filadélfia, Anna Paulson, por sua vez, ressaltou que a política monetária restritiva deve ser mantida para levar a inflação de volta à meta de 2%. A presidente do Federal Reserve Bank de Dallas, Lorie Logan, sugeriu que o ritmo dos aumentos das taxas de juros poderá ser mais acelerado do que o previsto anteriormente.

Essas declarações fortalecem a posição dos compradores de dólar e podem limitar novos ganhos nos preços do ouro.

Christopher Waller passou a adotar uma retórica significativamente mais hawkish. Sua nota no FXS Speechtracker chegou a 9/10, bem acima da média histórica de 7,3/10, refletindo uma forte inclinação a um novo aperto da política monetária. Waller reconheceu a possibilidade de uma alta de 0,50 ponto percentual nos juros em dezembro, caso o núcleo do CPI de outubro suba cerca de 0,3% ou mais. Ele também afirmou que seria necessária uma alta de pelo menos 0,25 ponto percentual nos juros, mesmo que os dados de inflação se mostrassem mais favoráveis. Isso indica a disposição do Fed de responder de forma decisiva a qualquer sinal de que a inflação nos EUA esteja se afastando da meta.

A ênfase no caráter disseminado das pressões inflacionárias, nas expectativas de novos aumentos dos preços ao produtor e dos custos de energia e na avaliação de que a política monetária atual não é suficientemente restritiva aumenta o risco de rendimentos mais elevados dos títulos do Tesouro dos EUA e de elevação das taxas de juros de curto prazo. O FXS Fed Sentiment Index subiu 3,17 pontos, para 145,50. Esse resultado confirma uma mudança decisiva em direção a uma postura mais hawkish e é consistente com a leitura elevada do FXS Speechtracker. Como o índice está significativamente acima do nível neutro de 100, é provável que os mercados passem a atribuir maior probabilidade a um novo aperto da política monetária do Fed, sustentando o dólar americano em relação a ativos de menor rendimento.

Do ponto de vista técnico, nas tentativas de recuperação de hoje, o XAU/USD não conseguiu se manter acima da média móvel simples (SMA) de 20 dias. No entanto, o par permaneceu acima de US$ 4.035, nível que atua atualmente como suporte. Abaixo desse patamar, o par poderá encontrar suporte na mínima de ontem e, em seguida, no nível psicológico de US$ 4.000. A resistência mais próxima está em US$ 4.055, nível em que se encontra a SMA de 20 dias. Acima desse nível, a resistência seguinte deve ficar por volta de US$ 4.080. Contudo, como os osciladores permanecem em território negativo, os vendedores (bears) estão em vantagem no momento.

A tabela abaixo mostra a variação percentual do dólar americano em relação às principais moedas mundiais ao longo da semana atual. O dólar registrou seu maior ganho em relação ao dólar canadense.